Milei cumplió su primer año de presidencia con 2.4% de inflación mensual

Escribe Ricardo Sarmiento*

Milei cumplió su primer año de presidencia con 2.4% de inflación mensual y bajó 45,4 puntos porcentuales la inflación interanual.

Datos a noviembre de 2024. Fuente: Indec

El resultado mensual fue 0,4 puntos porcentuales menor al pronóstico del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que marcó una expectativa de 2.8% de inflación para noviembre.

La administración Milei comenzó con una inflación de 25,5% en diciembre de 2023 y fue desacelerando ya en 2024 a 20,6% en enero; 13,2% en febrero; 11,0% en marzo; 8,8% en abril y 4,2% en mayo.

Esta tendencia pareció interrumpirse con 4,6% en junio pero la inflación retomó a la baja en julio con 4,0%.

En agosto tuvo un repique a 4,2% y ya desde septiembre se mantuvo a la baja con 3,5%; luego con 2,7% en octubre y finalmente 2,4% en noviembre.

La inflación interanual había sido de 211,4% en diciembre de 2023 y creció hasta 289,4% en abril de 2024 por los impactos del sinceramiento de tarifas y servicios públicos y los efectos colaterales de una macro devaluación mayor a 160% aplicada al peso frente al dólar.

El escepticismo de los diversos actores de la economía doméstica que no creía en el efecto Milei había impuesto a los precios internos una expectativa superior incluso a los 3.000 pesos para el dólar libre pero la firmeza del ajuste en el gasto público, el abrupto fin de la emisión monetaria y el logro de sucesivos superávits fiscales primarios y financieros obraron hacia resultados inflacionario posteriores impensados hasta para los más optimistas.

La inflación interanual se redujo 45,4 puntos porcentuales de diciembre de 2023 a noviembre de 2024,

Pero al diluir el cuadro de hiper inflación con recesión, la baja de la inflación interanual sorprende con 123,4 puntos porcentuales menos entre 289,4% qué alcanzó en abril de 2024 al 166,0% qué registró noviembre último.

La extravagancia pública de Milei como líder político perdió relevancia para su imagen con los resultados económicos en inflación, con 7 meses consecutivos de superávit fiscal y financiero más el cumplir 3 meses consecutivos de recuperación de la economía que dió por concluida la recesión.

Este inédito cambio de escenario económico es motivo de sorpresa y admiración en el mundo, donde Milei es visto como un líder global de las prácticas económicas liberales conduciendo los destinos de la Argentina.

En el frente interno, las encuestas lo ubican a Milei con 53% de imagen positiva aún a pesar de que la economía argentina es cara en pesos y también cara en dólares, porque el peso se revalorizó más de 40% y el poder adquisitivo del consumo está deprimido con precios en dólares elevados por el fuerte costo argentino a causa de los impuestos y otros factores coadyuvantes.

Los datos de la inflación en noviembre

Según interpretró el Ministerio de Economía en base a los datos estadísticos oficiales divulgados por el Indec:

El IPC Nacional registró una variación de 2,4% en noviembre, en tanto la inflación núcleo, que excluye los componentes regulados y estacionales, fue de 2,7%.
La inflación núcleo fue la menor desde septiembre de 2020, en tanto la inflación general fue la más baja desde julio de 2020.
Asimismo, esta última fue menos de un quinto de la inflación registrada en noviembre 2023 (12,8%), y fue la más baja para un mes de noviembre desde 2017.
La variación interanual del IPC Nacional fue de 166% i.a., siendo el séptimo mes consecutivo de desaceleración en la comparación contra igual mes del año anterior.
Para analizar la dinámica del proceso de desinflación y extraer tendencias más allá de la volatilidad de corto plazo, resulta útil analizar el comportamiento de las medias móviles de las variaciones del IPC.
Tal cual viene ocurriendo desde marzo, este análisis es consistente con una profundización en el proceso de desinflación.
La media móvil de 3 meses fue de 2,9% mensual, el menor registro desde septiembre de 2020, en tanto la de 6 meses fue de 3,6% mensual, el ritmo más bajo desde enero de 2022.
Los datos duros del Indec dicen que:

Milei cumplió su primer año de presidencia con 2.4% de inflación mensual y bajó 45,4 puntos porcentuales la inflación interanual; logró 7 meses consecutivos de superávit fiscal y financiero y sacó de la recesión sucesivamente durante los últimos 3 meses.