La inflación interanual argentina sumó 160.9%

Escribe Hernán Letcher*

La inflación interanual argentina sumó 160.9% con el Índice de Precios al Consumidor de noviembre que subió 12,8% según informó el Indec.

El Centro de Economía Política Argentina (CEPA) había estimado 12,0%.

La inflación interanual, que sumó 160,9%, incrementó su valor respecto al mes anterior en 18,2 puntos porcentuales.

El rubro Salud tuvo una variación de precios del orden de 15,9%.

En prepagas, impactó el incremento de las cuotas (a pesar del congelamiento que tenía vigencia hasta diciembre para afiliados de menores ingresos).

A la par, el sensible incremento de precios de medicamentos afectó los valores del rubro: +25,7%.

El rubro Alimentos y Bebidas, impulsó al alza el nivel general de precios de la economía: 15,7% (había sido de 7,7% en octubre, de 14,3% en septiembre y de 15,6% en agosto).

Esta dinámica es el resultado de leves incrementos en las dos primeras semanas de noviembre, pero remarcaciones significativas en las últimas dos.

Los datos previos habían mostrado niveles sensiblemente inferiores: 5,8% en julio, 4,1% en junio y 5,8% en mayo. En abril, también había mostrado niveles elevados (10,1%).

En términos interanuales la suba, en octubre, alcanzó 183,6%. Complementariamente, Bebidas alcohólicas y tabaco aumentaron 11,8% (superior a octubre -9,8%- a septiembre -11,5%- a julio y agosto, que había sido de 9,0% y 8,5% respectivamente).

El mes estuvo caracterizado por el resultado electoral: la victoria de Milei impulsó remarcaciones como resultado de la especulación sobre una futura devaluación (que se produjo el 13/12) y de mecanismos que desregulen precios (finde Precios Justos y fideicomiso aceite/trigo).

El tema cárnico nuevamente tuvo centralidad: incrementó sus valores algo 27% entre puntas en Hacienda.

Las frutas y verduras mostraron un incremento más significativo que el mes anterior, de 14,5% y 17,3% en el segmento mayorista.

Los productos que más aumentaron su precio fueron: frutas y verduras (cinco productos entre los primeros 20, con incremento promedio de 29,% en promedio entre los cinco), carnes y derivados (cinco productos entre los, primeros 20, con incremento promedio de 18,2% entre los cinco), productos de almacén (cuatro productos entre los primeros 20, con incremento promedio de 21,9% en promedio entre los cuatro), productos derivados de trigo (tres productos entre los primeros 20, con incremento promedio de 27,5% entre los tres), bebidas (dos productos, con incremento de 38,1% entre los dos) y un producto de limpieza e higiene personal (con incremento de 19,1%).

En el mes en análisis, los precios internacionales se mantuvieron en el mismo nivel que el mes anterior mientras que el FX se movió apenas 1% en promedio respecto al mes anterior, por lo que la brecha con precios locales de alimentos se mantuvo estable.

Comunicación: el incremento alcanzó 15,2%, superior incluso al mes anterior (12,6%). Este guarismo se encuentra muy por encima del valor pactado entre el Gobierno y el sector, que era de 4,5% mensual. Este rubro mostró valores elevados en febrero (8,0%), junio (10,5%) y julio (12,2%), bajos en marzo (1,9%) y agosto (4,5%) y levemente por debajo de la inflación en abril (6,5%) y mayo (6,7%).

Los incrementos en los rubros Recreación y cultura y Restaurante y hoteles fueron de 15,2% y 12,0% respectivamente.

Ambos quedaron por encima de la medición del mes anterior (de 9,3% y 8,8% respectivamente) y fueron similares a septiembre (15,1% y 13,2% en septiembre). Recreación y cultura mostró un nivel más alto incluso que julio y agosto (11,6% y 11,2%).

El rubro Restaurantes y hoteles, que sostiene precios elevados desde la postpandemia para acá, mostró un valor algo más moderado, de 12,0% (lleva más de un año con guarismos elevados: había sumado en octubre 8,8%, en septiembre 13,2%, en agosto 12,4%, en julio 7,5%, en junio 6,3%, en mayo 9,3%, en abril 9,9%, en marzo 7,9%, en febrero 7,5%, en enero 6,2%, 7,2% en diciembre, 5,5% en noviembre, 7,4% en octubre, 4,8% en septiembre, 6,7% en agosto, 9,8% en julio, 6,2% en junio y 5,7% en mayo). En términos interanuales alcanza 181,3% (sumaba 164,9% hasta el mes anterior).

Equipamiento y mantenimiento del hogar se movió al 12,4%, por encima del mes anterior (10,7%) y presenta una variación i.a. superior a la inflación interanual general (168,9% vs 160,9%).

En los últimos meses ha mostrado la siguiente evolución: 10,7% en octubre, 12,7% en septiembre, 14,1% en agosto, 6,2% en julio, 8,0% en junio 8,8% en mayo, 8,6% en abril 5,8% en marzo, 5,1% en febrero, 5,4% en enero.

Bienes y servicios varios incrementaron sus precios en 11,5%, por encima del mes anterior (7,7%) y levemente por debajo de la inflación.

Transporte (10,4%) se encuentra entre los rubros con menor variación y es el resultado del congelamiento fijado por el Gobierno.

En octubre, el rubro Prendas de vestir y calzado incrementó sus valores en 10,0%, es decir, por debajo de la inflación promedio.

Si bien el dato del mes quedó por debajo de octubre (11,0%), septiembre (15,7%) y marzo (10,8%) superó los niveles de los meses de mayor aumento de 2023: abril, mayo y agosto, donde el rubro había sumado 9,4%, 7,6% y 9,1% respectivamente.

El rubro Educación mostró una variación de precios de 8,3%. En lo que va del año se observó un salto en marzo (29,1%), con características estacionales, e incrementos elevados en junio (11,0%), agosto (8,1%) y septiembre (8,7%): el resto de los meses los datos mostraron un resultado más moderado: abril había sumado 5,0%, mayo 4,9%, junio 6,6%, julio 6,1% y octubre 6,6%.

El rubro Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, con un incremento de 7,1% quedó por debajo del mes anterior (había sumado 7,8%). Dado que los servicios se encuentran congelados, el valor devendría del incremento de los alquileres y expensas.

• Los 20 productos que más aumentaron

Carnes y derivados
Salame: pasó de $ 5813,28 a $ 7049,02, es decir un aumento de 21,3% mensual. El acumulado en 2023 es 175,1%. En términos interanuales el aumento fue de 188,5%.
Jamon cocido: pasó de $ 4651,72 a $ 5617,03, es decir un aumento de 20,8% mensual. El acumulado en 2023 es 157%. En términos interanuales el aumento fue de 178,8%.
Asado: pasó de $3097,23 a $3617,57, es decir un aumento de 16,8% mensual. El acumulado en 2023 es 191,3%. En términos interanuales el aumento fue de 207,4%.
Salchichón pasó de $2902,28 a $3382,13, es decir un aumento de 16,5% mensual. El acumulado en 2023 es 164,4%. En términos interanuales el aumento fue de 186,6%.
Pollo Entero: pasó de $ 1100,39 a $ 1275,08, es decir un aumento de 15,9% mensual. El acumulado en 2023 es 191,6%. En términos interanuales el aumento fue de 198,7%.

• Frutas y verduras

Tomate: pasó de $874,29 a $1187,84, es decir un aumento de 35,9% mensual. El acumulado en 2023 es 412,5%. En términos interanuales el aumento fue de 451,2%.
Banana: pasó de $864,91 a $1168,5, es decir un aumento de 35,1% mensual. El acumulado en 2023 es 206,6%. En términos interanuales el aumento fue de 190,6%.
Limón pasó de $340,7 a $459,96, es decir un aumento de 35% mensual. El acumulado en 2023 es 61,4%. En términos interanuales el aumento fue de 201,1%.
Cebolla: pasó de $286,68 a $349,77, es decir un aumento de 22% mensual. El acumulado en 2023 es 37,1%. En términos interanuales el aumento fue de 6,9%.
Manzana Deliciosa: pasó de $909,44 a $1066,79, es decir un aumento de 17,3% mensual. El acumulado en 2023 es 123,6%. En términos interanuales el aumento fue de 152,1%.

• Bebidas

Gaseosa base cola: pasó de $621,5 a $978,86, es decir un aumento de 57,5% mensual. El acumulado en 2023 es 242,9%. En términos interanuales el aumento fue de 282,5%.
Agua Sin gas: pasó de $277,14 a $329,12, es decir un aumento de 18,8% mensual. El acumulado en 2023 es 137,2%. En términos interanuales el aumento fue de 147,3%.

• Productos derivados del trigo

Fideos secos tipo guisero: pasó de $516,94 a $760,44, es decir un aumento de 47,1% mensual. El acumulado en 2023 es 296,2%. En términos interanuales el aumento fue de 312,5%.
Harina de trigo común 000: pasó de $269,52 a $232,26, es decir un aumento de 19,9% mensual. El acumulado en 2023 es 120%. En términos interanuales el aumento fue de 129,8%.
Pan tipo flauta: pasó de $1076,98 a $1244,72, es decir un aumento de 15,6% mensual. El acumulado en 2023 es 190,5%. En términos interanuales el aumento fue de 205,3%.

• Almacén

Arroz blanco: pasó de $789,18 a $1020,69, es decir un aumento de 29,3% mensual. El acumulado en 2023 es 456,2%. En términos interanuales el aumento fue de 489,1%.
Tomate entero en conserva: pasó de $301,7 a $376,69, es decir un aumento de 25,9% mensual. El acumulado en 2023 es 181,2%. En términos interanuales el aumento fue de 199,4%.
Yerba: pasó de $917,2 a $1069,27, es decir un aumento de 16,6% mensual. El acumulado en 2023 es 183,5%. En términos interanuales el aumento fue de 189,6%.
Arvejas secas remojadas: pasó de $293,81 a $340,16, es decir un aumento de 15,8% mensual. El acumulado en 2023 es 236,3%. En términos interanuales el aumento fue de 255,9%.

• Artículos de limpieza

Algodón: pasó de $523,03 a $622,87, es decir un aumento de 19,1% mensual. El acumulado en 2023 es 133,7%. En términos interanuales el aumento fue de 142,1%.

•  ¿Qué sucedió en noviembre?

📌 El mes estuvo caracterizado por el ballotage, celebrado el día 19 de noviembre.
📌 A pesar de las elecciones, no se observaron tensiones cambiarias en los mercados bursátiles paralelos (por ejemplo, el MEP se movió apenas 5% en promedio respecto a octubre).
📌 Alimentos y bebidas: la remarcación, en las primeras dos semanas del mes, fue más bien moderada, pero se incrementó en las segundas dos semanas.
📌 La evolución del precio de la carne vacuna mostró alzas importantes en Hacienda (27% entre puntas), con impacto en el IPC general.
📌 Las frutas y verduras mostraron alzas significativas y superiores a las del mes anterior (15,0% aproximadamente en el segmento mayorista).
📌 En definitiva, se observó que los congelamientos anunciados en regulados moderaron los incrementos, aunque en niveles elevados. En el sector de alimentos se puede concluir que los oligopolios productores de alimentos aprovecharon el congelamiento del tipo de cambio, combustibles y tarifas, pero no moderaron los aumentos, por lo que mejoraron su rentabilidad.

• ¿Qué se puede esperar en diciembre?

Analizando rubro por rubro es posible identificar que:
Tal como mencionamos en el análisis del mes anterior, el resultado electoral fue determinante en lo que se vive en diciembre en materia de precios. La desregulación y devaluación planteada por Milei tuvo efectos sobre precios, tanto previamente como post devaluación y anuncios. En las primeras dos semanas de diciembre se multiplicaron las listas de precios con aumentos. El fin del programa Precios Justos, el fin del fideicomiso del trigo y aceite, la devaluación sensible (en caso del importador, del orden de 140%) y las presiones para empalmar precios locales con precios internacionales impulsaron los precios al alza.
En Alimentos y bebidas hubo remarcaciones en todos los rubros. En algunos casos, del orden del 80% a 190% (aceite, fideos). En el caso de la carne, sólo entre el 12 y 13 de diciembre el incremento en Hacienda alcanzo 55%.
Dólar: el 12 de diciembre se anunció una devaluación a $800 del dólar oficial, a lo que se suma Impuesto País de 17,5% para importaciones y dólar exportador de 80% dólar oficial – 20% CCL.
Regulados – tarifas de agua, luz, gas: el Gobierno anunció la quita de subsidios, probablemente entre enero y abril.
Regulados – Prepagas/Medicamentos: la desregulación implicó remarcaciones sustanciales en el rubro salud en los primeros días de diciembre.
Regulados – transporte, naftas y peajes: a principios de diciembre se incrementaron los precios de las naftas entre 20% y 30%. La desregulación y devaluación del peso posterior anticipan incrementos futuros (con estos valores, el “atraso” respecto a paridad internacional alcanza 75%). De hecho, el 13/12 las petroleras adelantaron un nuevo incremento de 35%. Adicionalmente, el Gobierno anunció la quita de subsidios al transporte.
Regulados – internet, telefonía y cable: la justicia declaró nulo, luego del ballotage, el decreto que estableció como servicio público a las telecomunicaciones. Aunque el acuerdo de aumento de 4,5% mensual se mantenía hasta diciembre, en los primeros días del mes hubo actualizaciones de tarifas de más de 10%.

*Economista, Director del Centro de Economía Política Argentina 

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