La inflación minorista argentina será 110% interanual

Se espera que la inflación minorista argentina será 110% interanual según el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) correspondiente al mes de marzo de 2023 que divulgó el Banco Central.

El REM registra el promedio de las expectativas o mediciones de unas 60 consultoras económicas privadas consultadas regularmente por el BCRA.

En el tercer relevamiento del año, los analistas estimaron una inflación mensual de 7,0% para marzo de 2023 y proyectaron una inflación de 110,0% i.a. (10,2 p.p. por arriba del pronóstico de la encuesta previa).

Quienes mejor pronosticaron esa variable en el corto plazo (TOP-10) también esperan una inflación del 7,0% para marzo 23, y de 108,5% i.a. (5,7 p.p. mayor a la encuesta de febrero).

Para febrero de 2023 la mediana de las estimaciones de quienes participaron en la encuesta previa del REM sugería una inflación de 6,1% mensual, en tanto que el dato observado en dicho mes resultó ser de 6,6% (0,5 puntos porcentuales -p.p.- mayor al pronosticado).

A su vez, las y los participantes del REM revisaron las previsiones para todos los períodos, ubicando la inflación en 90,0% i.a. para 2024 (8,3 p.p. mayor al REM previo) y en 54,6% i.a. (+0,9 p.p.) para el año 2025.

Respecto del IPC Núcleo, los analistas proyectaron una variación mensual de 6,8% para marzo (0,8 p.p. por arriba del pronóstico de la encuesta previa), mayor al pronóstico de quienes mejor proyectaron esa variable para el corto plazo (6,5% mensual).

Los participantes del REM revisaron al alza las previsiones de inflación núcleo para 2023, ubicándola en 109,8% i.a. (12,3 p.p. más que el REM previo), y para 2024, en 94,2% i.a. (6,3 p.p. por encima de la encuesta de febrero).

Para el período anual 2025 las y los analistas proyectaron una inflación núcleo de 51,9% i.a. (0,7 p.p. superior que el REM anterior).

Los analistas que participan del REM esperan un nivel del Producto Interno Bruto (PIB) real para 2023 inferior al de 2022 en 2,7 puntos (-2,7 p.p. inferior a lo proyectado en el REM previo), en tanto que el TOP-10 de quienes mejor pronosticaron el crecimiento económico en el pasado proyecta, en promedio, una caída de 3,0% (una corrección a la baja de 2,2 p.p. respecto del REM previo).

En relación al PIB para 2024 las y los participantes del REM estiman un crecimiento anual promedio de 0,7% (0,3 p.p. inferior a la encuesta de febrero).

Para abril de 2023, quienes participan del REM pronosticaron una tasa BADLAR de bancos privados de 72,60%, superior a la tasa promedio registrada durante el mes de marzo de 2023 (70,98%). Quienes mejor pronosticaron la tasa en el corto plazo prevén, en promedio, que la misma se ubique en 72,42% en el mes de abril del 23.

Los consultados para obtener el REM pronosticaron el tipo de cambio nominal promedio de $ 215,00 por dólar para abril 2023 (6,0% de variación mensual esperada) y quienes pronosticaron con mayor precisión esta variable en el corto plazo proyectaron que el tipo de cambio nominal promedio para el mismo período se ubique en $ 215,19/US$ (6,1% mensual de variación).

Respecto al valor de las exportaciones (FOB), quienes participan del REM estiman un monto, para 2023, de US$ 74.391 millones, superior al pronóstico de los integrantes del TOP-10 que proyectaron el valor de exportaciones en US$ 73.813 millones.

Sobre las importaciones (CIF) del año 2023, las proyecciones para el conjunto de participantes del REM se ubicaron en US$ 71.195 millones, mientras que las y los integrantes del TOP-10 las estimaron en US$ 71.313 millones.

Así, los y las participantes del REM contemplan, para el año 2023, una caída interanual de 15,9% en el valor de las exportaciones y de 12,7% para las importaciones.

Quienes participaron del REM estimaron para el primer trimestre de 2023 una tasa de desempleo en 7,0% de la Población Económicamente Activa (PEA; -0,5 p.p. respecto al REM previo).

Para los integrantes del TOP10, la tasa de desempleo se habría ubicado en 6,9% durante el primer trimestre de 2023. En ambos casos, prevén una suba de la tasa de desempleo durante el año 2023.

Finalmente, la proyección del déficit fiscal primario nominal del Sector Público Nacional no Financiero (SPNF) que realizan las y los participantes para 2023 se ubicó en $ 3.800 miles de millones. Asimismo, los analistas prevén un déficit primario de $ 3.100 miles de millones para 2024.

El promedio de los 10 pronosticadores más precisos durante el año pasado para esta variable espera un déficit de $ 3.439 miles de millones para 2023.

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