Brasil tiene cosecha récord de soja pero …

Con el avance de la cosecha, la atención del mercado se centra en la cantidad de soja que aún tienen los productores y en el momento ideal para venderla.

Comprender cuánto producto queda por vender y cuándo introducirlo en el mercado es fundamental para evaluar los precios, primas y oportunidades de ganancias en los próximos meses, especialmente en un contexto marcado por tensiones geopolíticas.

Si bien se estima que la cosecha de soja brasileña de 2026 alcanzará los 177 millones de toneladas, lo que refuerza la percepción de una oferta abundante, el mercado se centra en la disponibilidad real para la venta.

Una alta producción no garantiza un suministro inmediato: entre la cosecha y la comercialización.

El factor determinante es el comportamiento del productor.

Nuestros datos muestran que una parte significativa de la cosecha permanece fuera del mercado.

• Precaución en la comercialización

En Mato Grosso, el estado productor más grande del país, las ventas de la cosecha actual se sitúan en el 55%, mientras que el promedio para el mismo período es del 60%.

En Paraná, las ventas son del 26% en comparación con el 38%, y en Goiás, del 43% en comparación con el promedio del 50%.

Esta situación se observa en casi todas las regiones productoras, lo que demuestra que los agricultores han iniciado la cosecha con mayor cautela.

Existen diversas razones para ello, como la volatilidad de los precios de Chicago, las expectativas de una mejora en los tipos de cambio, los altos costos de producción y la perspectiva de periodos de precios más favorables a lo largo del año.

Como consecuencia, una gran parte de la cosecha de soja permanece en manos de los productores, lo que limita la oferta inmediata.

Las exportaciones están empezando a impulsar el tráfico y las empresas comerciales están entrando en una nueva fase.

Si bien los productores mantienen un ritmo de ventas prudente, las exportaciones de soja comienzan a acelerarse, con aproximadamente 28 millones de toneladas ya enviadas o programadas, superando las cifras registradas en las dos últimas temporadas.

Este movimiento marca el inicio de las clásicas ventanas de comercialización: a medida que aumenta la demanda de transporte y se intensifica el flujo logístico, el flete se convierte en un factor decisivo en la formación de precios, influyendo directamente en el valor neto que recibe el productor, que a menudo no refleja completamente la apreciación en el mercado portuario.

El valor de la soja está influenciado por diversos factores interconectados. Las tensiones en Oriente Medio y con Irán han elevado los precios del petróleo y los costos de transporte, incrementando la volatilidad logística y convirtiendo el flete en uno de los elementos más decisivos en la formación de precios, ya que el valor neto en la finca se convierte en el indicador real para el productor.

Además, los movimientos geopolíticos, junto con las variaciones del dólar y los precios de Chicago, pueden impulsar temporalmente los precios de la soja, creando oportunidades que deben aprovecharse estratégicamente, sin alterar, sin embargo, la tendencia ni la estacionalidad de la cosecha.

Se prevé que la reunión entre Estados Unidos y China tenga repercusiones en el mercado en las próximas semanas.

El mercado de la soja sigue atento a la relación comercial entre Estados Unidos y China, pero las expectativas de una reunión entre ambos países a finales de marzo se han debilitado ante la reciente escalada de tensiones geopolíticas. Sin un detonante político claro a corto plazo, parte del apoyo que había sostenido a Chicago comienza a disiparse.

La posibilidad de un aumento en las compras chinas de soja estadounidense fue uno de los factores que contribuyeron a sostener los precios en las últimas semanas.

Sin embargo, ante la falta de avances concretos en este flujo, y dado que China mantiene su preferencia por la soja brasileña por el momento, el mercado está experimentando un ajuste de expectativas.

En Brasil, el panorama sigue bajo presión debido a la llegada de la cosecha y al lento ritmo de comercialización, con cerca de 42% de la producción ya comercializada.

Este contexto mantiene la presión sobre las primas y los valores base, lo que limita la transmisión de los aumentos de precios de Chicago al mercado físico.

A corto plazo, el comportamiento de los productores brasileños será decisivo.

En un entorno de alta volatilidad, las decisiones de venta más concentradas o espaciadas tienden a generar movimientos significativos en las primas y las bases regionales..

El ritmo de producción de las empresas comercializadoras, la logística de envío y factores externos como la geopolítica, los tipos de cambio y la energía siguen siendo determinantes importantes.

Así, el mercado debería alternar entre períodos de alta demanda de cosechas y periodos de competencia por la soja.

Más que el volumen de producción, será la velocidad con la que esta oferta ingrese al mercado lo que determinará los precios en los próximos meses.

*Gerente de Inteligencia y Estrategia de Biond Agro