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martes, febrero 7, 2023

Los FCIs cerraron 2022 administrando activos por $6.7 billones

Los FCIs cerraron 2022 administrando activos por $6.7 billones según un balance realizado por Portfolio Personal Inversiones.

La industria de los Fondos Comunes de Inversión cerró 2022 con $6.7 billones de activos bajo administración (AUM), con un crecimiento del 93%.

Fuente: Portfolio Personal Inversiones

Este resultado se ubicó “muy por arriba del promedio de 70% anual de los últimos 5 años y del 67% si miramos desde 2012.
No obstante, ajustado por inflación, esta tasa fue levemente negativa. Algo que no sucedía desde el 2019 (donde esta diferencia fue negativa en 13 puntos)” precisó un informe de Portfolio Personal Inversiones sobre la industria de los FCIs..

El crecimiento promedio mensual fue del 6%, prácticamente en línea con la inflación.
El mejor mes fue septiembre, ayudado por los flujos del dólar Soja hacia los MM, con un crecimiento del 12%; y el peor mes fue junio con una caída del 2% -la única en el año- y en donde el stress de la deuda local impactó fuerte en los flujos y en los rendimientos.

Los nuevos FCIs. Fuente: PPI Portfolio Personal Inversiones

No fue un año fácil para la industria, dentro de una coyuntura económica y financiera (local, como internacional) complicada y marcada de fuerte incertidumbre.
Un marco que no sólo opacó con el correr de los meses el inicio auspicioso con el que había comenzado el año, sino que obligó a reconfigurar su composición (una vez más). De hecho, la crisis de la deuda en pesos -básicamente, la indexada por CER- entre mayo/junio fue un punto de inflexión, que presionó fuerte sobre los fondos de renta fija e impulsó el refugió en los MM. Una dinámica que con el tiempo fue, además, alimentada por el comportamiento de otras variables.
En otras palabras, alejó el interés de los fondos con riesgo mercado (en especial, soberano) y llevó a los inversores a priorizar la liquidez de las posiciones. Algo que claramente tuvo su contrapartida en el movimiento de los flujos, y también con cierta lógica en la composición de las carteras que, en general, acortaron la duración.
En cuanto a rendimiento, la foto no fue muy distinta a la del año pasado con los fondos de acciones tomando la delantera -gracias, en especial, a su comportamiento en los últimos meses.

Igual no fue la única estrategia que cerró relativamente un buen año. De hecho, muchas de las estrategias podemos decir tuvieron una foto final mejor que la posible de esperar si uno analiza la película, producto en gran parte de elementos ajenos a la coyuntura local (como la intervención del BCRA en el mercado de deuda soberana, el comienzo del juego del trade electoral, o cierta recuperación emergente).

Fuente: Industria de FCIs: Balance 2022 y Perspectivas 2023. Portfolio Personal Inversiones, Fondos PPI, CAFCI, CNV.

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