22/06/2024
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El FMI observa con cautela la desdolarización propuesta por Massa

El FMI observa con cautela la desdolarización propuesta por el ministro de Economía Sergio Massa que podría reconvertir en pesos títulos públicos en dólares por un volumen aproximado a los US$ 4.000 millones que están en las carteras de organismos públicos descentralizados como es el caso del ANSES.

Julie Kozack, la economista que actúa como portavoz del FMI, admitió este jueves en Washington que el directorio ejecutivo del organismo multilateral analizará próximamente el anuncio del Ministerio de Economía para convertir en pesos los activos en dólares que están en poder de organismos públicos descentralizados.

“En breve” se realizará la reunión del Directorio Ejecutivo del organismo para donde se analizarán las recientes medidas de canjes de bonos dispuestas por el Gobierno argentino y se decidirá el desembolso de US$ 5.300 millones acordado en la última revisión técnica, adelantó Kozak ante periodistas argentinos pero advirtió que será necesario “no aumentar las vulnerabilidades en el futuro”, según citó IProfesional.

“Estamos al tanto de la decisión y la estamos evaluando de acuerdo con los objetivos del programa. En nuestra opinión, en el manejo de la deuda es necesario mejorar el funcionamiento del mercado de bonos interno, pero debe llevarse a cabo de una manera que no aumente las vulnerabilidades en el futuro y también debe ir acompañado de políticas macroeconómicas estrictas y consistentes”, expresó la vocera del FMI ante la consulta de periodistas argentinos.

Kozack hizo un repaso sobre las recientes decisiones del FMI con respecto a la Argentina y el futuro desembolso de US$ 5.300 millones luego de la cuarta revisión del acuerdo vigente entre el país y organismo internacional.

Consultado por SRSur News Agency, el economista Alejandro Barros, la iniciativa del ministro Sergio Massa, que generó tensiones en el seno del máximo círculo del poder kirchnerista, tiene como fundamento “la intervención para financiar el gasto público” mediante un mecanismo para “transformar los Títulos públicos en Dólares que tienen los organismos descentralizados del estado en Títulos Públicos en Pesos”.
El mecanismo propuesto, aún no oficializado a través del Boletín Oficial, consistiría en “transferir títulos públicos en dólares al Tesoro Nacional que a su vez devolvería títulos públicos en pesos”.

Barros sintetizó el esquema propuesto de este modo:

a. Se transfieren TP en USD al Tesoro y devuelve TP en $ (aún sin definir el
tipo)
b. Un porcentaje menor de tenencia de TP en USD en el mercado en pesos,
con el resultado de las operaciones compra TP en $ del tesoro para
financiar el déficit fiscal.

Para el economista, este mecanismo “no resuelve problemas de población. Únicamente busca intervenir en el mercado de moneda extranjera y financiar déficit. Se habla de la posibilidad de un Dólar Soja III, y en parte para esto se buscaría generar pesos de las emisiones de los TP en $, para comprar esos Dólar Soja III”.

En el análisis del economista consultado, la iniciativa de Sergio Massa tendría los siguientes impactos:
Bajaría la cotización de los TP en USD
Subiría la cotización de los TP en $
Aumentaría el riesgo país por el mayor rendimiento de los bonos
Bajaría el porcentaje de exposición a moneda extranjera del estado
Habría que ver quien pone los dólares para que cierre el dólar CCL y el MEP, lo que podría empujar los bonos a menores cotizaciones
Ante la reducción de la operatoria de el CCL y MEP aumentaría el dólar paralelo
Financiamiento de déficit fiscal de casi 14% y en relación al Producto 4,75% (aire para llegar a las elecciones).
Financiaría el déficit fiscal a costa de la rentabilidad de los organismos del Estado
Liquida las cajas para el próximo gobierno

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