10/10/2024
ArgentinaFinanzasInternacionalesMercosurOpinión

En Argentina ya se proyecta una inflación de 126.4% para todo el año

En Argentina ya se proyecta una inflación de 126.4% para todo el año de acuerdo al Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) correspondiente a abril 2023, divulgado por el Banco Central de la República Argentina(BCRA).

Para el año 2024 el REM proyecta una evolución inflacionaria de 107.5% y un descenso a 55.5% para 2025, aunque, en ambos casos, las proyecciones registradas en abril de 2023 superan a las correspondientes al mes anterior.

Las expectativas del mercado muestran (ver gráfico de portada) que el ritmo inflacionario mensual mantendrá un piso no menor a 7%, de modo que en esa estimación se apoya el REM para prever que en Argentina ya se proyecta una inflación de 126.4% para todo el año.

  • Inflación

Desde el BCRA se informó que “en el relevamiento de abril, los analistas estimaron una inflación mensual de 7,5% para abr-23 y una inflación para todo el año de 126,4% i.a. (16,4 p.p. por arriba del pronóstico de la encuesta previa). Quienes mejor pronosticaron esa variable en el corto plazo (TOP-10) esperan una inflación de 7,2% para abr-23, y de 126,5% i.a. para 2023 (17,3 p.p. mayor a la encuesta del mes anterior).

Para marzo de 2023 la mediana de las estimaciones de quienes participaron en la encuesta previa del REM sugería una inflación de 7,0% mensual, en tanto que el dato observado en dicho mes resultó ser de 7,7% (0,7 puntos porcentuales —p.p.— mayor al pronosticado).

A su vez, las y los participantes del REM revisaron las previsiones para todos los períodos, ubicando la inflación en 107,5% i.a. para 2024 (17,5 p.p. mayor al REM previo) y en 55,5% i.a. (+0,9 p.p.) para el año 2025.

Respecto del IPC Núcleo, las y los analistas proyectaron una variación mensual de 7,5% para abril (1,2 p.p. por arriba del pronóstico de la encuesta previa), mayor al pronóstico de quienes mejor proyectaron esa variable para el corto plazo (7,4% mensual).

Los participantes del REM revisaron al alza las previsiones de inflación núcleo para 2023, ubicándola en 127,0% i.a. (17,2 p.p. más que el REM previo), y para 2024, en 106,0% i.a. (11,8 p.p. por encima de la encuesta de marzo).

Para el período anual 2025 las y los analistas proyectaron una inflación núcleo de 53,5% i.a. (1,6 p.p. superior al REM anterior).

Este es el escenario en el que en Argentina ya se proyecta una inflación de 126.4% para todo el año, aunque, según analistas consultados por SRSur News Agency, el ambiente electoral y las tensiones políticas internas del propio gobierno hacen poner “entre comillas” a las lecturas proyectivas de este momento.

Respecto de la encuesta anterior, la previsión de inflación para los próximos 12 meses se elevó hasta 146,5%
i.a. (+33,2 p.p. respecto del REM previo). En tanto, la inflación proyectada para los próximos 24 meses (entre
may-24 y abr-25) disminuyó hasta 73,0% i.a. (-5,1 p.p. respecto del REM anterior).

Respecto de la encuesta anterior, la previsión de inflación para los próximos 12 meses se elevó hasta 146,5%
i.a. (+33,2 p.p. respecto del REM previo). En tanto, la inflación proyectada para los próximos 24 meses (entre
may-24 y abr-25) disminuyó hasta 73,0% i.a. (-5,1 p.p. respecto del REM anterior). Fuente: Banco Central de la República Argentina
  • Evolución del PBI

Las consultoras privadas participantes del REM esperan un nivel del Producto Bruto Interno (PBI) real para 2023 inferior al de 2022 en 3,1% (implicando una caída 0,4 p.p. mayor a la proyectada en el REM previo), en tanto que el TOP-10 de quienes mejor pronosticaron el crecimiento económico en el pasado proyecta, en promedio, una reducción de 3,2% (una corrección a la baja de 0,2 p.p. respecto del REM previo).

En las proyecciones para 2024, los participantes del REM estiman una contracción anual promedio de 0,2% (implicando una variación del PBI 0,5 p.p. inferior al pronosticado en marzo).

  • Tasa de referencia

Para may-23, quienes participan del REM pronosticaron una tasa BADLAR de bancos privados de 86,0%, superior a la tasa promedio registrada durante el mes de abril de 2023 (74,24%).

Quienes mejor pronosticaron la tasa en el corto plazo prevén, en promedio, que la misma se ubique en 85,23% en el mes de may-23.

  • Tipo de cambio

Los analistas del REM pronosticaron el tipo de cambio nominal promedio de $ 232,30 por dólar para may-23 (7,26% de variación mensual esperada) y quienes pronosticaron con mayor precisión esta variable en el corto plazo proyectaron que el tipo de cambio nominal promedio para el mismo período se ubique en $ 231,24/US$ (6,78% mensual de variación).

El tipo de cambio nominal mayorista ($/US$) promedio mensual de días hábiles se ubicó en $216,6 por dólar en abril de 2023. El pronóstico de quienes responden el REM indica una suba mensual de $15,7 (+7,3% mensual) por dólar hasta $232,29 por dólar en may-23. A su vez, la variación del tipo de cambio nominal prevista por los participantes del REM es de 130,5% i.a. para dic-23, alcanzando $398,50 por dólar a fines de
2023. Respecto de la encuesta previa, se evidenciaron correcciones al alza en todos los meses siguientes.
Por su parte, la proyección de los analistas para diciembre de 2024 se ubicó en $862,50 por dólar. Fuente: REM Banco Central de la República Argentina.
  • Comercio exterior

En cuanto al valor de las exportaciones (FOB), quienes participan del REM estiman un monto, para 2023, de US$ 71.956 millones, superior al pronóstico de los integrantes del TOP-10 que proyectaron el valor de exportaciones en US$ 71.606 millones.

Respecto a las importaciones (CIF) del año 2023, las proyecciones para el conjunto de participantes del REM se ubicaron en US$ 70.529 millones, mientras que las y los integrantes del TOP-10 las estimaron en US$ 69.144 millones.

Así, los participantes del REM contemplan, para el año 2023, una caída interanual de 18,6% en el valor de las exportaciones y de 13,5% para las importaciones.

  • Desempleo

Quienes participan del REM estiman que en el primer trimestre de 2023 se habría registrado un nivel de desempleo de 7,1% de la Población Económicamente Activa (PEA; +0,1 p.p. respecto al REM previo). Para las y los integrantes del TOP-10, la tasa de desempleo se habría ubicado en 6,9% durante el primer trimestre de 2023. En ambos casos, prevén una suba de la tasa de desempleo durante el resto del año hasta 7,5% en el Trim. IV-23.

Quienes participan del REM proyectan una tasa de desocupación abierta de 7,5% para el cuarto trimestre de
2023 (sin cambios respecto del REM previo). Para el cuarto trimestre de 2024 se espera una tasa de 7,9%
(+0,3 p.p. más que el REM previo).
  • Déficit fiscal

Finalmente, la proyección del déficit fiscal primario nominal del Sector Público Nacional no Financiero (SPNF) que realizan las y los participantes para 2023 se ubicó en $ 4.016 miles de millones.

Los analistas prevén un déficit primario de $ 2.786 miles de millones para 2024. El promedio de los 10 pronosticadores más precisos durante el año pasado para esta variable espera un déficit de $ 3.552 miles de millones para 2023.

Fuente: Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM). Banco Central de la República Argentina 

Seguinos en Twitter: @SRSur_Agency

Escribir
SRSur.com.ar
Dejanos tu mensaje!