El déficit comercial argentino aumentó 241%

El déficit comercial argentino aumentó 241% interanual en agosto de 2023 destacó la consultora Abeceb que precisó el déficit en US$ 1.001 millones frente al mismo mes del año 2022 y calificó este resultado como una “sorpresa negativa en la balanza comercial.

Las exportaciones mostraron una caída profunda en el octavo mes del año, alcanzaron US$
5.854 M con una baja anual de 22,4% i.a. Al mismo tiempo, las importaciones totalizaron
USD 6.865 millones, descendiendo un 12,4% i.a.

En consecuencia, el déficit comercial fue de US$ 1.001 millones en agosto, un 241,5% mayor al del mismo mes de 2022.

De este modo, entre enero y agosto de 2023 se acumuló un déficit comercial devengado de
US$ 6.205 millones, mientras en el mismo período de 2022 había habido un superávit de
US$ 2.197 millones, marcando una reversión de nada menos que US$ 8.402 M en los
últimos doce meses.

El intercambio comercial de Argentina (exportaciones + importaciones), totalizó US$ 12.719 millones en agosto, una caída del 17,3% i.a., mostrando que el intercambio exterior sigue presentando una dinámica negativa.

• ¿Qué pasó con las exportaciones?

Los valores exportados cayeron un 22,4% i.a. en agosto, mostrando su décima caída
consecutiva. La disminución de las exportaciones se explica tanto por menores precios como por menores cantidades.

Las cantidades mostraron una contracción de 12,1% i.a. y ya anotan nueve meses consecutivos de caídas en términos interanuales. En tanto, los precios de las exportaciones mostraron su séptima merma interanual consecutiva, cayendo un 11,7% i.a. en el mismo mes.

Analizando por rubro, la mayor caída en las exportaciones se observó en Manufacturas de
Origen Agropecuario (MOA), que se redujo en un 28,0%, por la sequía y los menores precios internacionales.

En detalle, el precio de dichos productos se contrajo un 17,4% i.a. en agosto, respondiendo a tendencias internacionales, mientras que las cantidades disminuyeron en un 12,9% i.a. en el mismo mes.

• Productos primarios

La caída en MOA fue seguida de cerca por Productos Primarios, que mostró una contracción
del 26,1% respecto al año anterior, causada por una baja en las cantidades de 17,1%
interanual y una disminución de precios de 10,9% i.a..

Dentro de este rubro, los valores de las exportaciones de Semillas y Frutos Oleaginosos cayeron un 55,6% i.a., mientras que las ventas al exterior de Cereales se redujeron en un 24,2% i.a.

Por otra parte, las exportaciones industriales mostraron una caída, aunque de menor nivel.
Así, el valor de las ventas externas de Manufacturas de Origen Industrial (MOI) disminuyó
13,2% i.a., debido a una profunda contracción en las cantidades (-11,7% i.a.) y a una leve
baja de 1,6% de los precios respecto al año previo.

En este sentido, hubo una reducción muy significativa de los envíos al exterior de vehículos, metales, productos químicos, y plásticos.

Además, se observó un guarismo negativo en Combustibles y Energía, ya que los montos
exportados bajaron 15,3% i.a., y los precios cayeron un 25,4% i.a., mientras que las
cantidades aumentaron un 16,2% respecto al mismo mes del año previo.

En este sentido, influyó la reciente inauguración del Gasoducto Néstor Kirchner, que permitió aumentar la producción en el sector energético.

• ¿Qué pasó con las importaciones?

Los valores importados se contrajeron un 12,4% ia en agosto, traccionada por una caída en
los precios de importación (-18,4% i.a.) ya que las cantidades importadas mostraron una
suba de 7,4% respecto al año previo.

Al desagregar por rubro, la mayor baja en las importaciones se observó en el rubro Vehículos Automotores (88,1% i.a.), debido principalmente a una reducción del 86,3% i.a. de las cantidades ingresadas, aunque con una baja del 12,8% respecto al año previo en los precios.

En tanto, se dio una baja pronunciada también en Combustibles (-60,7% i.a.), gracias a
menores precios (-32,5% interanual) y menores cantidades (-31,7% i.a.).

Por último, se observó una disminución profunda del rubro Resto de las Importaciones (-32,8% i.a.).

• Bienes intermedios

En menor medida, se dio una caída en los valores importados de Bienes Intermedios (-10,2% i.a.), el cual vio bajas en los precios de los productos (-17,2% i.a.) pero una suba del 8,4% de las cantidades compradas al exterior respecto al año previo.

Al mismo tiempo, los Bienes de Consumo mostraron una caída en las importaciones, que disminuyeron un 3,8% i.a. gracias a una baja en los precios de 5,1% i.a. mientras que las cantidades crecieron un 1,4% respecto al mismo mes de 2022.

• Bienes de Capital

Por último, el rubro de Bienes de Capital no mostró variación, ya que la caída en los precios
de 9,4% interanual se vio compensada por una suba en las cantidades de 10,5% contra el
mismo mes del año previo.

También se observó una suba en las compras al exterior de Piezas y Accesorios para Bienes de Capital, rubro que creció 17,3% anual en respuesta a una suba de las cantidades compradas del 22,3% i.a. pese a una contracción en los precios de 3,9% i.a.

En resumen, durante agosto se mantuvo la tendencia a la baja en la importación de
Combustibles, mientras que continuó moderándose la contracción en compras externas de
bienes de consumo, y bienes intermedios, y hasta comenzó a revertirse la disminución de
importaciones de bienes de capital y de partes y piezas.

Por el contrario, en agosto se reafirmó la dinámica negativa en el rubro automotriz, que hace unos meses mostraba cifras positivas. Es destacable que, excepto Combustibles y Vehículos, las bajas en las importaciones responden exclusivamente a precios; en cambio, dichos rubros responden a la sustitución por producción local y a restricciones a las importaciones respectivamente.

• Perspectivas

Agosto sin duda representó una sorpresa negativa para las perspectivas futuras del saldo
comercial.

El consenso de mercado esperaba ver en el octavo mes del año una reversión del saldo negativo comercial (que se observa consecutivamente desde mar-23) traccionado
principalmente por una expectativa de pisado de importaciones que no terminó de
materializarse en la magnitud esperada (US$ 6.100 M de importación en ago-23 esperado
por el mercado vs US$ 6.865 M dato efectivo), y de hecho se observó un aumento interanual de las cantidades importadas.

Que el saldo negativo finalmente no se haya revertido en agosto augura la posibilidad de una continuidad de la profundización del déficit comercial acumulado en los 8 meses del año.

Por lo tanto, el saldo esperado por el mercado para lo que resta del año, según el REM de US$ +1.500 M, luce optimista.

Así, podríamos estar enfrentándonos a un déficit comercial para todo 2023 más elevado que el de US$ 3.400 M proyectado. Sin embargo, todo dependerá finalmente de cuánto el
gobierno decida apretar las restricciones no sólo en materia de pagos de importación (como con el aplazamiento del pago de SIRAs) sino también de restricciones a los flujos de
devengado, en un contexto de fuertes presiones cambiarias.

Fuente: Abeceb

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